Abstract ：

提出了一种进化多目标软子空间聚类(EMOSSC)算法,用于提升商业银行信贷审批过程中企业客户的信用风险识别和管理水平.考虑到信用数据高维、类不平衡的特征,将聚类算法中单一的聚类有效性指标转化为了一个四目标函数,并采用进化算法对该函数进行优化和求解.结果表明,EMOSSC算法不仅在信用风险识别准确率、稳健性以及结果显著性等方面显著优于对比算法,还能通过对指标权重大小的排序,揭示商业银行企业客户信用风险的关键影响因素,为商业银行的信用风险识别和管理提供有益参考.

Keyword ：

指标重要性评价 信用风险识别 进化多目标软子空间聚类 商业银行

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本文以高技术产业为研究对象,基于中国30个省份(西藏除外)2005—2016年的面板数据,通过空间杜宾模型(SDM)分析银行信贷、 股市融资和风险投资3种外部融资方式对高技术产业创新能力的空间溢出效应.实证结果表明,直接效应方面,当前银行信贷对高技术产业创新的作用不显著.相比之下,股市融资和风险投资对高技术产业创新具有显著促进作用.间接效应方面,银行信贷、 股市融资和风险投资均表现出显著的正向空间溢出效应,且溢出效应将受到高技术产业创新能力差异的影响,高技术产业创新能力越强,不同融资方式的空间溢出效应将更加显著.

Keyword ：

高技术产业 金融要素扭曲 空间溢出效应 融资约束

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为推动我国金融系统性风险预警研究,在分析金融系统性风险的传导路径、借鉴国际经验的基础上,综合考虑金融系统内外部因素,重构符合我国实际的金融系统性风险预警指标体系,并合成包含资产泡沫、货币危机、外汇市场和其他共四个金融压力指数的金融综合压力指数.选取2001年～2016年历史数据,采用马尔科夫区制转移模型与主成分分析法相结合,对我国金融系统性风险预警进行实证分析.结果表明,该方法有效识别了该时期高风险时间点;预测结果有效验证了我国2017年处于较低的金融系统性风险状态.揭示了房市泡沫调控、银行信贷管理、实体经济管理体系不完善、消费投资需求疲软等问题是引发我国金融系统性危机的隐患.

Keyword ：

实体经济 马尔科夫区制转移模型 外部环境 金融系统性风险预警 主成分分析

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微观审慎监管的局限性和系统性金融风险传染性的增强,使商业银行宏微观审慎协调监管成为当前金融监管改革的趋势.本文选取2008-2017年我国14家上市商业银行半年度数据为样本,在分析银行信贷周期不同阶段宏微观审慎监管作用机制的基础上,采用面板向量自回归(PVAR)模型分析我国银行业宏微观审慎监管协调性.结果表明,微观审慎监管中不良贷款率对当前我国商业银行稳定性的影响长期存在且较为明显,流动比率和核心资本充足率对银行稳定性的冲击作用存在但长期来看影响作用并不显著;宏观审慎监管中广义信贷/GDP偏离度和银行业集中度这两个监管指标对商业银行稳定性的影响都较为明显且长期存在;宏微观审慎监管协调运作能够缓解单一政策实施对金融和经济系统的冲击力度,更有助于金融系统的长期稳定.因此,我国银行业监管不仅要在微观方面加强防范内部信贷违约风险,还要从宏观方面关注信贷结构调整和银行理财业务所可能带来的溢出风险.

Keyword ：

商业银行 协调性 微观审慎监管 PVAR模型 宏观审慎监管

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[目的/意义]如何快速的掌握区域技术创新政策的主题变迁以及演变规律,是政策研究的热点问题.政策文本是政策的核心要素,对其进行深度的内容挖掘对政策的制定具有重要的意义.[方法/过程]基于主题模型的新视角,在采集国家、北京市、中关村园区的2007~2015年出台的技术创新政策的基础上,利用R语言对政策文本进行主题挖掘,并对词汇高频词、热门主题和主题变迁趋势等进行综合分析.[结果/结论]国家层级技术创新政策主要集中在基金管理、技术创新和改革发展机制上,北京市层级政策集中在创新产业发展、融资和资金管理上,中关村园区层级政策主要集中在银行信贷、金融服务和基地建设上.研究所得数据为区域技术创新政策法规体系的制定提出完善建议,为政策制定和出台提供数据支持.

Keyword ：

R语言 热门主题 政策量化 技术创新政策 主题模型 主题变迁

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资产价格波动是影响金融稳定的重要因素。金融稳定不仅仅指银行信贷或汇率波动的稳定性，而是一个多维度的、能够全面衡量银行、证券、外汇以及宏观经济状况等金融相关变量稳定性的指标体系。本文在构建金融稳定指标体系的基础上，实证研究了我国资产价格波动对金融稳定的影响，结果表明，中国房地产销售价格和股票价格等资产价格显著影响金融稳定，且房地产、股票等资产价格的剧烈波动是引发金融不稳定的重要原因。为此，政策当局要充分意识到这一点，通过加大股票市场监管力度、建立股票市场和房地产市场的预警体系等手段来观测资产价格波动情况；同时，在制定货币政策时应高度关注资产价格，从而在一定程度上降低由资产价格剧烈波动引发金融危机的可能性。

Keyword ：

金融稳定 小波分析 资产价格 房地产价格 股票价格

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依据银行资产配置结构、风险承受和盈利能力的不同,该文运用面板聚类模型对我国12家上市商业银行的资产结构进行分类.基于资产结构差异,构建银行信贷指标对货币供应量的面板向量自回归模型,脉冲响应分析结果表明:我国的货币政策信贷传导中“货币供应量—银行信贷”过程的传导方向与货币政策调控方向一致,传导主要通过贷款期限向实体经济传导.资产规模大和盈利能力强的一类商业银行对货币政策变动的响应相对平稳;同时,另一类具有高资产流动性且贷款期限结构灵活的商业银行,由于短期贷款对货币供应量冲击的响应比中长期贷款更为敏感,因而商业银行对货币供应量变动的响应程度高.

Keyword ：

银行信贷 面板VAR 商业银行资产结构 聚类分析 货币供应量

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本文利用我国1987～2010年间的相关经济数据构建了含有政策虚拟变量的房价的计量模型,重点的定量分析了房地产政策因素对房价的影响程度。模型结果表明,房地产政策颁布后对房价有明显的作用,而不同时期的房地产政策对房价的作用程度及方向也是不一样的。这种政策产生的影响主要是通过经济增长和银行信贷规模这两路径来实现对房价的影响。

Keyword ：

银行信贷 虚拟变量 房地产政策 房价

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传统的企业项目价值评价方法不能有效地评估科技项目的真实价值,可能使得企业对项目投资决策做出错误的判断,并可能导致银行信贷风险评估产生误判,不利于科技项目的实施.本文在科技项目特点的基础上,提出将实物期权理论运用于科技项目价值评估中,并且通过具体案例验证了该方法的有效性.

Keyword ：

价值评估 实物期权 科技项目

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一、引言 近年来,我国的金融深化程度逐步提高,据有关资料显示,2000年我国金融资产总额与GDP之比为173.3%,比1985年的79.7%上升了将近100%;全部金融中介体的流动负债占国民生产总值的146.4%,比1979年的33%提高了113.4%.同年,我国国有银行信贷总额在金融资产中的份额由1984年的80%下降到64.2%.尽管如此,中国的金融市场发展还很不平衡,银行信贷市场一直占据金融市场70%以上的市场份额,股票和债券市场相对西方国家十分不发达.在银行业内部,虽然国有银行的贷款在全社会贷款余额的比重有所下降,但仍占据其中相当大的部分,迄今为止,四大国有银行存款份额仍然保持在70%左右,资产份额、利润总额、利税份额均超过75%.

Keyword ：

信贷市场 信贷总额 债券市场 利润总额 利税份额 国有银行 国民生产总值 市场份额 市场发展 流动负债 经济增长 贷款余额 资产总额 金融中介体 金融市场 金融深化 金融资产 银行业 银行存款 银行市场结构

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