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本文基于EKOP模型提出了一种日度知情交易概率测度PIN, 并运用中国证监会发布的行政处罚公告在2010～2015年期间涉及内幕交易的46个股票案例, 比较了包括日度PIN在内的多种信息不对称测度在内幕信息敏感期前中后各阶段, 以及在内幕信息公开前后的变化情况.研究发现, 敏感期内的日度PIN高于敏感期后的日度PIN, 且日度PIN在内幕信息被公开后有明显的跳跃式下降, 这表明日度PIN指标能够更好地反映信息结构的变化.本文的研究拓展了信息不对称在金融实证领域的应用, 也为监管机构预警内幕交易案件的发生提供了参考.
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