我国经济发展进入新常态,经济增长的驱动力从要素投入转变为要素效率提升.为进一步发挥企业并购在推动要素流动、优化资源配置中的作用,企业需要对促进资源整合、提升并购绩效的因素加以重视.本研究基于交易费用理论,以我国1998～2014年的上市公司间并购事件为样本,运用回归分析法,证实了纵向一体化会对并购绩效产生积极影响.在此基础上,本研究引入调节变量进一步探索“强化”这种影响的因素,发现并购双方所处市场化环境的差异会显著影响纵向一体化对并购绩效的积极作用,从而为经济结构调整和企业战略发展中的并购决策提供经验证据和决策参考.