本文采用分位数回归模型研究了当房地产股票分别处于牛市、熊市和波动期,且投资者对房地产股票价格上涨持有不同预期的条件下,中国货币政策对房地产股票价格的影响。研究结果表明:当房地产股票板块处于不同走势期,且投资者对房地产股票价格上涨预期不同时,货币政策对房地产股票价格的影响不同。当房地产股票板块处于牛市时,若投资者对房地产股票价格上涨持较低或中立预期,货币政策对房地产股票价格有显著的积极影响;若投资者对房地产股票价格上涨持较高预期,货币政策对房地产股票价格没有显著影响。当房地产股票板块处于熊市或波动期时,无论投资者预期如何,货币政策对房地产股票价格都没有显著影响。