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本文研究了碳排放权价格与大类资产价格之间波动风险和信息的传导。运用ARMA(1,1)-CGARCH模型,构建了价格时间序列的长、短期波动性作为风险和信息的度量,并根据格兰杰因果检验的遍历性,判断条件风险和极端风险下的欧盟碳排放权配额(EUA)期货当日价格与19个金融、能源和大类资产当日价格之间的溢出关系,并以深圳碳现货价格为例,测算国内碳市场和其他市场的波动信息传导,数据来源为WIND数据库。研究结果表明:1欧盟碳期货市场与金融、能源等大类资产市场存在波动风险和信息的传导,其中与金融市场的关系略强;2这个传导关系是动态变化的,在欧盟碳市场发展的三个阶段表现不同;3极端风险和条件风险下波动信息传...
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